我们就快回到2019年啦！
行业策略系列
所有人都在怀念2019年，尤其在今年。为什么？那一年没有难缠的传染病，没有战争，没有暴力的通胀和加息，仿佛那是永不再来的黄金时代。
这其实是一种错觉。2019年我们也才刚刚从2018年的大熊市中爬起来，中美贸易战即将形成趋势。其实2021年就挺好的——动态清零效果很好，出差基本上没有什么障碍。这也是计算机公司的老板们去年纷纷大量招人的原因——只有对未来有乐观的预期，才敢大力投人员。
今年三大悲观因素同时压制了A股的EPS、风险偏好和流动性。美国加息压制流动性宽松，人民币持续贬值，压力巨大。俄乌战争压制风险偏好——所有人都担心老毛子扔核弹。同时俄乌战争也抬升了通胀压力。而疫情带来的持续封控直接影响了A股计算机公司的业绩。俄乌战争、上海疫情和美国加息节奏都超出了市场预期，直接导致市场从3700点一泄如注。
在之前的研究框架（国君计算机行业研究框架和投资框架解密！| 特刊）中，我们已经提到了，计算机研究员要是半个策略研究员。当下我们同时看到了三大压制因素同时边际放松。1 老美加息给出了具体目标，大概率节奏放缓。2 俄罗斯有撤退迹象。3 疫情防控优化给了二十条的明确措施，相信未来逐渐放开不再是梦想。
任何观点都要有框架和依据，从我们长期以来建立的研究体系，得出来的结论就是，计算机板块正在酝酿一轮大行情，就像2019年初那样。在这个时点，乐观者胜过悲观者，仓位胜过选股。我们已经站在2019年的起点上。
合规声明：本文节选自正式入库研究报告，如需全文PDF请后台留言。
国君计算机行业研究方法论系列
20.计算机反弹行情精确指南
25.散户眼中的软件股
26.很多计算机公司没人看了
27.其实我看多
28.计算机研究员的两个阶段
29.假期重读周金涛
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