从奇安信中报看新赛道布局的重要性 | 国君计算机
公司更新系列
— 作者：李沐华 —
2021年上半年，公司收入保持高速增长，略超市场预期。2021年上半年，公司实现营收14.56亿元，同比增长44.54%，持续快速增长主要原因是公司持续强研发战略，落地效果明显，以实战化攻防能力带动产品和解决方案销售。收入结构中，低毛利率的安全集成业务营收占比逐步收窄，从2020年同期的15.68%降至12.94%，使得公司整体毛利率由60.80%提升至63.29%。人均创收同比提升23.64%。受到网安采购季节性影响以及公司超前投入布局，上半年实现净利润-9.22亿元，经营性现金流-12.68亿元，同比下降41.50%。净利润和经营性现金流的改善核心还看下半年的经营情况，我们认为全年亏损幅度有望缩窄。
公司新赛道产品高增长。公司针对新赛道产品定义包含两类，一类是面向“云、大、工、移”新场景的安全产品，另一类是使用“大数据、人工智能”等新技术提升威胁检测与安全防护能力的产品。报告期内，公司在新赛道安全产品收入占主营产品收入比例超过 70%，同比增长率近 60%。终端安全产品收入超过2.7亿元，同比增长70%（EDR和终端虚拟化安全增长迅猛）。边界安全产品收入超过2亿元，同比增长超过80%。数据安全产品迎来巨大市场机遇，收入2.8亿元，同比增长超过100%，电子取证产品收入增长超过300%，大数据安全与隐私保护及零信任数据安全增长率均超过 60%。我们认为，网安公司的收入增速取决于赛道的布局，前瞻投入方能在未来获得高增长，在有鱼的池塘里面钓鱼才能收获满满。
布局数据安全新风口。奇安信的数据安全产品分为四个大品类，第一类是传统产品，并不针对大数据环境。比如数据库审计，数据加密，电子数据取证等产品；第二类是在大数据环境下的安全产品。大中型机构做大数据最关心的是把数据集中以后到底谁能够访问，给什么权限，能不能动态访问。比如各地的政府和大数据局把数据搜集以后，怎么给访问者授权是最关键的问题。还有一些央企，要把二三四五级企业的数据搜集完整，要解决的问题就是这些数据共享交换，让更多的人能够安全的访问这些数据。这个就是奇安信过去做的零信任安全产品覆盖的范围。市场普遍认为零信任解决的是边界问题，其实真正的零信任解决的是数据安全问题；第三类是解决数据交易问题和流通问题的产品。奇安信做了数据隐私沙箱，解决了特权管理问题；第四类是个人数据保护的产品。
合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需报告原文PDF请后台留言。
网络安全相关报告
6. 为什么教育和医疗行业未来两年是网安公司必争之地？| 产业调研
16.网络安全产品从入门到精通
17.海外专题：寻找中国网络安全公司中的Palo Alto（深度）
22. Zscaler：云安全服务与接入领头羊（30页PPT）
23. Okta：身份认证独角兽（深度）
30.奇安信：创新业务实力强大，助推公司成为全球网安龙头（深度）
33.数据安全法带来的一些变化
- end -
欢迎加入产业交流群！
欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。
法律声明
本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。